在业界“盛传”许久之后，腾讯音乐娱乐集团(TME)终于宣布赴美上市。

上周，腾讯音乐在美递交招股书。数据显示，腾讯音乐娱乐集团是中国最大的在线音乐娱乐平台，超8亿月活用户，旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌是中国移动音乐app市场排名前四的音乐产品，国内外版权合作方超过200家、曲库超2000万首。

腾讯音乐娱乐集团备受关注的营收数据，也随着招股书一同披露：2018年上半年，总营收为86.19亿元，相较于2017年同期的44.85亿元，同比增长92%。作为一家保持创新力的企业(腾讯音乐娱乐集团成立于2016年)，通过多年时间的布局和发力，打造了“发现、听、唱、看、演出、社交”六大核心且不断延伸的消费场景。引发无数关注的同时，有不少业界人士一方面震惊其发展速度，一方面又通过各种维度来解构这个超速独角兽的迸发之路。

那么，输出“音乐社交娱乐”创新模式的TME，这次赴美上市前景几何?我们可以来做一番探讨。

用户为核心 音乐+社交+娱乐三位一体探索创新模式

在业界看来，腾讯音乐娱乐集团基于丰富的音乐内容，围绕“发现、听、唱、看、演出、社交”六大核心不断延伸消费场景，重新定义了音乐价值，在传统互联网音乐模式之外，通过旗下系列的产品和服务矩阵，构建了一个音乐+社交+娱乐的全新生态体系。

如今，场景革命全面渗透我们的科技创新和日常生活，既然是场景，那就离不开“场”和“景”。

腾讯音乐娱乐集团的“场”是什么?在我看来，就是音乐社交娱乐的这套体系。借力腾讯社交基因，打通社交全环节，为用户一站式提供音乐以及相关联的服务，比如用户听到一首歌曲之后，可能会被激发来演唱这首歌曲，并与朋友分享作品;如果遇到喜欢的直播和作品，还可以打赏订阅，后续还可以参与数字专辑购买和线下演出活动。最后这些活动又将通过社交网络，回流到线上平台。

如此线上+线下、音乐人+用户实现了无缝衔接，凭借多元化体验不断增强用户粘性，最终也将从商业上反馈给平台(商业模式后续分析)，助推平台高效发展。

那么腾讯音乐娱乐的“景”又是什么?毋庸置疑，就是承载“场”的这8亿月活用户，而为这8亿月活用户提供一站式的创新音乐服务，就是“场”落地的价值所在。场(音乐社交娱乐体系构建的平台)和景(用户)也只有紧密地结合起来，腾讯音乐娱乐集团才能实现真正多方共赢式的可持续发展，为用户提供服务的同时，实现了其商业价值以及产业抱负。

携手产业共赢 构建音乐社交娱乐开放的生态

事实上，TME构建的音乐社交娱乐体系，是一个开放的生态体系。一方面它对内(腾讯系)开放，比如凭借旗下平台的广泛覆盖性和对用户的洞察力，TME基于对中国音乐用户的深入理解和广泛触达，和腾讯视频联合出品了超人气的《明日之子》、《创造101》等音乐综艺，扩充内容形式，丰富音乐体验。

另外一方面，它也持续对外开放，把其特有的商业模式所蕴含的能量，赋能给第三方合作伙伴。比如，qq音乐号，它可以让行业链条上的诸多音乐人、乐评人、内容开发者等参与进来，共享QQ音乐带来的发展红利;酷狗音乐与斗鱼合作开启“直播+音乐”新玩法，为用户带去更好的体验，也为双方带来更大的市场价值和商业变现可能;全民K歌和联想的跨界合作，也已经成为经典案例，在合作后，全民K歌携手联想发布6款K歌新品，涵盖了无线麦克风、麦克风&耳机套装和点歌机多个品类。

未来，整个腾讯音乐娱乐集团将进一步开放，让这个生态体系更加受惠于整个行业，更多第三方的唱片公司、平台、音乐人甚至音乐产业以外的其他行业领域也可以参与进来，串联起音乐产业链上下游资源。

当然反过来看，也因为有更多机构、企业、组织、个人全面地参与到腾讯音乐娱乐集团的生态体系中来，各方携手推进产业共赢，才能真正把整个行业带上一个新台阶，这个生态链上的上中下游都会受益。

腾讯音乐娱乐在中国取得领先，这次赴美上市，在获得发展资本的同时，又将输出中国创新和独有的商业模式，在全球范围内提升品牌影响力。不难看出，这将有助于还在发展中的的腾讯音乐娱乐步入新的台阶，并且面对未来的发展和竞争也将拥有更多的话语权。

2018年中概股扎堆上市 TME资本表现前景几何?

中国互联网每隔几年，都会有一波上市浪潮。比如2000年前后，搜狐、新浪、网易先后赴美上市;再比如2005年前后，腾讯、百度为代表的巨头登陆资本市场;还有就是2010年前后，人人、360、当当等扎堆上市。到了2018年，更多的中国明星企业开启IPO，拥抱资本红利。

TME资本表现前景几何，虽然现在还不得而知，但我们可以回归常识，看看基本面来做一些推论。

首先看模式。基于丰富的内容和平台生态，一站式打通了音乐社交娱乐的所有环节，为用户提供音乐社交娱乐生活的诸多新体验。在线音乐和以音乐为核心的社交娱乐两种服务模式，在中国乃至全球市场都尚属首创，这是其吸引投资人的关键核心所在。

这种模式运营之下，商业盈利方式有了更多可能，比如付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员等。而且这种创新模式的落地执行，音乐早已经超越“听”的范畴，甚至超越“娱乐”和“社交”的范畴，它更多的已经成为我们生活的一种方式，乃至文化和潮流的载体所在。

其次看规模：这里说的规模主要分两块，一块是用户规模，一块是收入规模。我们先说用户规模，2018年第二季度，腾讯音乐娱乐集团总月活用户数超过8亿，四款产品QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌在移动音乐APP市场中均位列前4。

然后看看收入和利润。在本次公开的招股书中显示，腾讯音乐娱乐2018年上半年营收达86.19亿人民币，同比增长92%;2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，2017年上半年调整后利润为7.32亿人民币，同比上升近两倍(189%)。

再看用户粘性和未来发展前景。目前在线音乐行业用户日均APP使用时长约为54分钟，而腾讯音乐娱乐因为有天然的社交基因，粘性更强，达到了70分钟以上。而且随着腾讯音乐娱乐集团和腾讯旗下微信、QQ等社交产品的联动，相信用户忠诚度会进一步上升。

前面我们提到，腾讯音乐娱乐的收入在达到半年86亿级别的前提下，仍然实现了92%的增长，这说明其还有很大的发展前景空间。而且市场本身也在高速发展，以音乐为核心的社交娱乐模式所引发的势能才刚刚开始体现，后续表现有望在营收和用户数据层面再创新高。这些对于资本市场来说，都是极为重要的要素和信号。