Bianews报道 今日，猫眼娱乐 （01896.HK）在港交所挂牌，开盘微涨，报14.82港元，招股价14.80港元，总市值166.91亿港元。此前的暗盘交易，猫眼收报15.04港元，较招股价14.80港元，涨1.622%。

本周，港股只有今日半日市，周五全日市，共一天半的交易时间。截至今日收盘，猫眼娱乐首日报收14.64港元，较发行价14.80港元下跌1.08%，以收盘价计算，猫眼娱乐市值164.85亿港元。

猫眼娱乐CEO郑志昊表示，虽然去年新股表现逊色，但猫眼是集中于长期价值创造的公司，不会担心短期市场的波动。将与猫眼娱乐的基石投资者包括IMAX中国、小米展开合作。

去年9月3日，猫眼娱乐在港交所首次递交招股书，后发行价最终定为每股14.80港元，最高募集资金19.6亿港元。

猫眼娱乐主营业务包括在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务及广告服务，其中，在线娱乐票务服务收入与娱乐内容服务是其主要收入来源，据其更新的招股书显示，截至2018年9月，两业务收入分别约占总营收60%和30%。

持股方面，本次IPO完成前，光线、微影时代、腾讯与美团分别持有猫眼娱乐48.8%、20.62%、16.27%和8.56%股份。此次IPO，小米集团旗下的投资公司Green Better也将作为猫眼娱乐的基石投资者，认购猫眼娱乐260万美元（约合2028万港元）等价股份。

持续亏损

上市能否解决资金荒？

早在2016年就已传出猫眼上市的传闻，光线传媒董事长王长田曾公开表态“猫眼电影已经开始盈利，不排除未来独立上市的可能。”

2012年，美团孵化了猫眼项目，一年后，猫眼电影独立App推出。2015年，美团与大众点评合并后，又将猫眼独立拆分。经过“去美团化，获微信支持”的发展，目前，腾讯持股比例近乎为美团的一倍，而光线则持股更多，达到48.8%。

但其招股书中数据显示，猫眼处于持续亏损状态，现金流为负。

2015年、2016年、2017年猫眼营收分别为5.96亿元，13.77亿元和25.48亿元。2018年上半年营收为18.95亿元，同比增长103.5%，亏损2.31亿元，经调整后，亏损为1560万元。

2015年、2016年、2017年运营利润分别为-13亿、-4.95亿和-6610万元，净亏损率从2016年的217%下降到了2018年的3%。2018年前9个月，猫眼娱乐共亏损1.44亿元，2017年同期为亏损1.52亿元。

同时，猫眼2018年前三季度的经营净现金流骤减，为负值。对此，猫眼方面解释称，这主要是由于除所得税前亏损1.45亿，并对包括以股份为基础的报酬开支、收购产生的商誉减值、预付款与押金等各项做出调整。

猫眼竞争对手淘票票背靠阿里，现金流充沛，2018年12月10日，阿里影业发布公告称，阿里巴巴将增持阿里影业股权，由49%提升至50.92%。根据协议，阿里影业向阿里巴巴发行10亿股新股，每股1.25港元，通过此次股票发行筹集12.5亿港元，为阿里影业再次注入资金。

与之相比，猫眼遇到的资金问题显得严峻，猫眼娱乐在招股书中称，本次募集资金将主要用于提供综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在投资和收购及补充运营资金。

在线票务市场趋于饱和

业务拓展成必要转变

虽然自称为“互联网+娱乐”平台平台，但目前，在线票务业务营收仍然占据猫眼总营收的重头。

2018年前9个月，猫眼娱乐总营收为30.62亿元，其中来自在线娱乐票务服务的收入为18.32亿元，该业务为主要收入来源，营收占比为59.8%；娱乐内容服务营收为9.10亿元，营收占比为29.8%；娱乐电商服务营收为1.60亿元；广告服务及其他营收为1.60亿元。

而平均月活跃用户数则为1.346亿，电影票总交易额为256.25亿元，电影票数目为6.794亿张。

根据艾瑞咨询的数据，2018年上半年，猫眼在中国电影票务交易总额中的占比已超过60%，成为中国最大的在线电影票务平台。

在线票务平台占据票务入口，为开展宣发业务给予支持。

公开数据显示，2018年中国电影总票房为559.12亿元，猫眼以主发行方的身份发行了《捉妖记2》、《英雄本色2018》、《邪不压正》、《李茶的姑妈》、《后来的我们》和《一出好戏》。